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    什么是信用评级 各信用等级的含义

    外汇天眼   |   2020-09-21 14:13:30

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    摘要:信用评级在金融市场运行中发挥着揭示信用风险、辅助市场定价、提高市场效率等作用,是金融市场重要的基础设施,被誉为债券市场的“看门人”。甚至可以说,没有可靠、可信的评级机构,…

      什么是信用评级?

      简单来讲,企业在市场上通过发债融资,但投资者很难简单判断债券是好是坏。在这样的背景下,信用评级机构应运而生:由专业人员构建评级模型、发布评级报告,通过级别符号直观评价债券信用质量,不仅为投资人决策提供“慧眼”,也给发债企业带来了便利。

      信用评级在金融市场运行中发挥着揭示信用风险、辅助市场定价、提高市场效率等作用,是金融市场重要的基础设施,被誉为债券市场的“看门人”。甚至可以说,没有可靠、可信的评级机构,资本市场将难以有效运作。

    什么是信用评级?

      信用评级的目的是显示受评对象信贷违约风险的大小,一般由某些专门信用评估机构进行。 评估机构针对受评对象金融状况和有关历史的数据进行调查、分析,从而对受评对象的金融信用状况给出一个总体的评价。信用报告(或信用评分) - 是信用评级的一个子集 - 它是个人信用评估的数字评估,由信用局或消费者信用报告机构完成。

      信用评估最初产生于20世纪初期的美国。1902年,穆迪公司的创始人约翰·穆迪开始对当时发行的铁路债券进行评级。后来延伸到各种金融产品及各种评估对象,现在大体分类为:

      资本市场上的信用评估机构,对国家、银行、证券公司、基金、债券及上市公司进行信用评级,著名国际评级机构有:穆迪(Moody's)、标准普尔(Standard & Poor's)和惠誉国际(Fitch Rating)

      商业市场上的信用评估机构,他们对商业企业进行信用调查和评估,著名企业有邓白氏公司(Dun & Bradstreet)

      消费者信用评估机构,他们提供消费者个人信用调查情况。著名消费者信用评估机构有Equifax公司、环联资讯有限公司(TransUnion)和益百利公司(Experian)

      全球三大信用评级机构

      债券信用评级始于二十世纪初的美国。1909年,穆迪公司成立,对铁路债券评级。后来又出现标准普尔和惠誉国际等。1975年,美国证券交易委员会(SEC)给了这三家NRSRO认可资格, 三巨头便开始垄断国际评级行业至今。

      据国际清算银行(BIS)报告,全球所有参加信用评级的银行和公司中,穆迪占有80%的银行和78%的公司,标准普尔占有37%的银行和66%的公司,惠誉公司占有27%的银行和8%的公司;每年的营业收入穆迪约15亿美元,标准普尔为10多亿美元,惠誉国际为5亿美元左右。

      随着金融市场和产品的日益复杂多样,风险评估也相应复杂精密,广度和深度要求都远远超过传统的信用评级内涵。作为有盈利目标、提供收费评级服务的企业,相互竞争的评级机构自身信誉近年开始受到质疑,尤其是2007-08年此贷危机引爆全球经济危机后,评级机构也曾被告上法庭。

      但是,在国际市场上,三巨头仍然举足轻重;金融、法律、财会和财经信息行业的业者都离不开它们的评级;虽然不是一语定乾坤,却依旧是重要参照标准,也是一切分析的起点。

      这是因为信用评级机构是债券市场一个不可或缺的有机组成部分,在很大程度上决定了债券的流动性和被市场接受的程度。

    各信用等级的含义

      各信用等级的含义

    等级 含 义 说明
    AAA 信誉极好,几乎无风险 表示企业信用程度高、资金实力雄厚,资产质量优良,各项指标先进,经济效益明显,清偿支付能力强,企业陷入财务困境的可能性极小。
    AA 信誉优良,大致上无风险 表示企业信用程度较高,企业资金实力较强,资产质量较好,各项指标先进,经营管理状况良好,经济效益稳定,有较强的清偿与支付能力。
    A 信誉较好,具备支付能力,风险较小 表示企业信用程度良好,企业资金实力、资产质量一般,有一定实力,各项经济指标处于中上等水平,经济效益不够稳定,清偿与支付能力尚可,受外部经济条件影响,偿债能力产生波动,但无大的风险。
    BBB 信誉一般,基本具备支付能力,稍有风险 企业信用程度一般,企业资产和财务状况一般,各项经济指标处于中等水平,可能受到不确定因素影响,有一定风险。
    BB 信誉欠佳,支付能力不稳定,有一定的风险 企业信用程度较差,企业资产和财务状况差,各项经济指标处于较低水平,清偿与支付能力不佳,容易受到不确定因素影响,有风险。该类企业具有较多不良信用纪录,未来发展前景不明朗,含有投机性因素。
    B 信誉较差,近期内支付能力不稳定,有很大风险 企业的信用程度差,偿债能力较弱,管理水平和财务水平偏低。虽然目前尚能偿债,但无更多财务保障。而其一旦处于较为恶劣的经济环境下,则有可能发生违约。
    CCC 信誉很差,偿债能力不可靠,可能违约 企业信用很差,企业盈利能力和偿债能力很弱,对投资者而言投资安全保障较小,存在重大风险和不稳定性,偿债能力低下。
    CC 信誉太差,偿还能力差 企业信用极差,企业已处于亏损状态,对投资者而言具有高度的投机性,偿债能力极低。
    C 信誉极差,完全丧失支付能力 企业无信用,企业基本无力偿还债务本息,亏损严重,接近破产,几乎完全丧失偿债能力。
    D 违约 企业破产,债务违约。

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