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    德璞资本:行业动态 | 日本央行上调经济形式评估,可能在通胀达到 2% 之前加息

    外汇天眼   |   2022-01-14 17:30:23

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    摘要:日本央行上调经济形式评估,可能在通胀达到 2% 之前加息

    日本央行 12 日公布 1 月地区经济报告(又称樱花报告),对全国 9 个地区的经济形势评估均较去年 10 月的上次报告做了上调。据央行介绍,这是自 2013 年 10 月以来再次上调所有地区的评估。新冠病毒变异毒株“德尔塔”的影响减弱,以餐饮住宿等服务消费为中心,经济日益改善。 

    日本央行行长黑田东彦在 12 日的分行行长会议上就物价走向预测称,反映能源价格上升,与上年相比的不含生鲜食品的消费者物价“目前,增幅将缓慢扩大”。如果商品和服务涨价扩展开来,就会打击消费。此次的报告中,表示物价“高于上年”的地区比较醒目。 

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    新冠病毒新型变异毒株“奥密克戎”的感染动向也是左右经济前景的不安因素。此次报告基本上未考虑近期疫情急速扩大以及对广岛、山口、冲绳 3 县适用“防止蔓延等重点措施”的影响。央行的调查负责人强调:“需要花时间仔细观察。” 

    通胀抬头,日本央行可能在通胀率达到 2% 目标之前加息 


    去年下半年以来,全球多个主要央行因为通胀持续高企而放鹰,美联储加息预期提前,英国央行已经加息,而日本央行迫于国内经济恢复缓慢而保持谨慎。 

    然而经济开始向好、供应链困扰仍在等因素,导致日本通胀风险上升,且受到美联储加息预期提前的影响,日本央行在收紧货币政策方面的立场也开始慢慢转向鹰派。路透社援引消息人士称,日本央行正在讨论如何开始传递最终加息的信息,有可能会在达成 2%的通胀目标之前就开始加息。 

    一位熟悉日本央行想法的消息人士表示: 

    “日本央行从未承诺在通胀超过 2% 之前保持利率不变。这意味着,从理论上讲,它可以在通胀持续高于目标水平之前加息。” 该观点得到了另外两个消息人士的呼应。 

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    彭博社援引经济学家的分析称,预计日本央行将在下周二会议结束时维持目前宽松的货币政策不变,但其自 2014 年以来首次调整对通胀风险的看法,以应对全球其他主要央行收紧刺激措施。 

    同时,该央行还在放缓购买风险资产,并将在 3月逐步取消一项旨在缓解新冠肺炎疫情的特别贷款计划,此举将减少对经济的现金供应。 

    日本央行之所以能够在不惊动市场的情况下缩减购债规模,部分原因在于这些举措是在股市上涨、日元走弱的趋势下出台的。 

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    对于日本央行来说,接下来的步骤将是继续缩减资产购买,并调整其收益率曲线控制目标,即短期利率为 -0.1%,10 年期债券收益率为零左右。该央行正开始发出信号,暗示永无止尽的零利率时代可能已经不多了,并表示通胀上升的前景正在升温。 

    目前还不确定日本央行何时能真正加息,尽管外界预期美联储今年将加息 3 次,最早将于 3 月份开始。 

    政治因素也束缚了日本央行的手脚。政府依赖于日本央行为日本的巨额债务提供担保,日本的债务规模是其经济规模的两倍,是发达国家中最大的。即使借贷成本小幅上升,也可能对日本财政造成毁灭性打击。多年来激进的货币宽松政策和政府的敦促都未能说服企业提高工资。 

    这可能意味着提高利率的任务将留给下一任日本央行行长。Amamiya 被认为是接替黑田东彦的有力候选人之一。 

    消息人士称: 

    “如果消费者更能适应物价上涨,那么日本央行就有可能讨论加息问题。但考虑到日本的巨额公共债务,与政府谈判并不容易,也需要时间。”

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